En Caro Capital Investments apoyamos a empresas, operadores y sponsors del sector Oil & Gas en la estructuración y búsqueda de alternativas de financiamiento para operaciones de escala institucional.

Dependiendo de la naturaleza y etapa de la operación, facilitamos conexiones con bancos, fondos de crédito, instituciones financieras y otras fuentes de financiamiento nacionales e internacionales.

 

Nuestro análisis considera, entre otros factores:

• Experiencia y trayectoria del operador y del sponsor.
• Ubicación y jurisdicción de los activos.
• Naturaleza y etapa de la operación.
• Reservas certificadas, cuando corresponda.
• Producción histórica, actual y proyectada.
• Vida económica de los activos.
• Ingresos históricos y proyectados.
• EBITDA y generación de flujo de caja.
• Capacidad de servicio de la deuda.
• CAPEX requerido.
• Deuda existente.
• Estructura de capital.
• Contratos de comercialización u offtake.
• Infraestructura disponible.
• Permisos, licencias y derechos aplicables.
• Garantías y activos disponibles.
• Riesgos técnicos, operativos, comerciales y regulatorios.

 

¿Qué tipo de operaciones evaluamos?

Podemos evaluar oportunidades en diferentes segmentos de la industria, incluyendo:

UPSTREAM

Operaciones relacionadas con exploración, desarrollo y producción de petróleo y gas.

Podemos evaluar, entre otras:

• Desarrollo de campos de petróleo y gas.
• Expansión de producción existente.
• Programas de perforación y desarrollo.
• Financiamiento de CAPEX asociado a activos productivos.
• Adquisición de activos de producción.
• Adquisición de participaciones en campos o bloques.
• Refinanciamiento de operaciones existentes.
• Financiamiento respaldado por reservas y producción, cuando la estructura lo permita.
• Otras operaciones relacionadas con activos de exploración y producción suficientemente desarrollados.

 

MIDSTREAM

Operaciones relacionadas con transporte, almacenamiento, procesamiento y manejo de hidrocarburos.

Podemos evaluar, entre otras:

• Oleoductos.
• Gasoductos.
• Terminales.
• Instalaciones de almacenamiento.
• Infraestructura de transporte.
• Instalaciones de procesamiento.
• Sistemas de recolección y transporte.
• Infraestructura logística relacionada con petróleo y gas.
• Expansión de infraestructura existente.
• Refinanciamiento de activos midstream en operación.

 

DOWNSTREAM

Operaciones relacionadas con refinación, procesamiento, distribución y otras infraestructuras vinculadas a la cadena de valor de hidrocarburos.

Podemos evaluar, entre otras:

• Refinerías.
• Expansión o modernización de refinerías.
• Plantas de procesamiento.
• Infraestructura de almacenamiento y distribución.
• Terminales de combustibles.
• Infraestructura logística asociada.
• Proyectos de modernización de activos existentes.
• Refinanciamiento de activos downstream en operación.
• Otras operaciones de escala institucional con fundamentos financieros y comerciales sólidos.

 

Ticket de financiamiento

Ticket mínimo objetivo: USD 200 millones.

Caro Capital Investments se enfoca principalmente en operaciones de Oil & Gas de escala institucional.

Sin embargo, podremos evaluar operaciones con requerimientos de financiamiento inferiores a USD 200 millones cuando las características, calidad y estructura de la oportunidad justifiquen su análisis.

Entre los factores que podremos considerar se encuentran:

• Reservas certificadas, cuando corresponda.
• Producción existente.
• Historial de producción.
• Producción proyectada.
• Ingresos y EBITDA.
• Generación de flujo de caja.
• Capacidad de servicio de la deuda.
• Calidad y valor de los activos.
• Contratos de comercialización u offtake.
• Garantías disponibles.
• Experiencia y trayectoria del operador.
• Fortaleza financiera del sponsor.
• Nivel de CAPEX requerido.
• Deuda existente.
• Estructura de capital.
• Vida económica de los activos.
• Calidad de la documentación técnica, financiera y legal.

Cada operación será evaluada caso por caso.

La evaluación de una operación inferior al ticket objetivo no implica aceptación automática ni garantía de financiamiento.

Reservas y producción

En operaciones Upstream, las reservas y la capacidad productiva constituyen elementos fundamentales para el análisis financiero.

 

Dependiendo de la operación, podremos solicitar:

• Reportes de reservas preparados o certificados por firmas o profesionales independientes reconocidos.
• Clasificación de reservas.
• Producción histórica.
• Producción actual.
• Proyecciones de producción.
• Curvas de declinación, cuando correspondan.
• Vida productiva estimada de los activos.
• Información de pozos.
• Planes de perforación y desarrollo.
• CAPEX requerido para mantener o incrementar la producción.
• Costos operativos.
• Precios históricos y supuestos de precios utilizados en las proyecciones.

La metodología, clasificación y aceptación de las reservas serán determinadas finalmente por las instituciones financieras participantes.

 

Contratos y comercialización

Dependiendo de la naturaleza de la operación, analizaremos la existencia y características de contratos que respalden la generación de ingresos.

Estos podrán incluir:

• Contratos de compraventa.
• Contratos de suministro.
• Contratos de transporte.
• Contratos de procesamiento.
• Contratos de almacenamiento.
• Acuerdos de offtake.
• Otros contratos comerciales relevantes.

Se analizarán, cuando corresponda:

• Contrapartes.
• Duración de los contratos.
• Volúmenes comprometidos.
• Fórmulas de precio.
• Moneda.
• Condiciones de pago.
• Riesgo de contraparte.
• Condiciones de terminación.

 

Flujo de caja y capacidad de servicio de la deuda

El modelo financiero debe permitir analizar la capacidad de la operación para generar flujo de caja suficiente para atender sus obligaciones financieras.

Dependiendo de la operación, analizaremos indicadores y variables como:

• Ingresos proyectados.
• EBITDA.
• CAPEX.
• OPEX.
• Flujo de caja disponible para servicio de deuda.
• DSCR.
• Endeudamiento existente.
• Servicio de la deuda.
• Producción proyectada.
• Supuestos de precios.
• Sensibilidad a variaciones en los precios de petróleo y gas.
• Sensibilidad a variaciones en producción.
• Escenarios base y de estrés.

Las instituciones financieras podrán aplicar sus propios supuestos de precios, descuentos, escenarios de estrés y demás criterios de evaluación.

Equity y estructura de capital

En operaciones que involucren nuevos desarrollos, adquisiciones, expansiones o CAPEX significativo, el sponsor deberá demostrar una estructura de capital adecuada y una participación de equity consistente con las características y riesgos de la operación.

El porcentaje de equity requerido no será necesariamente el mismo para todas las operaciones de Oil & Gas.

La estructura definitiva de deuda y equity dependerá, entre otros factores, de:

• Tipo de activo.
• Etapa de desarrollo.
• Reservas.
• Producción.
• Flujo de caja.
• Valor de los activos.
• CAPEX.
• Garantías.
• Endeudamiento existente.
• Riesgo operativo.
• Riesgo país.
• Requisitos de la institución financiera.

Caro Capital Investments no asume que una operación podrá financiarse con el 100% de deuda.

La estructura definitiva será determinada por las instituciones participantes después de analizar cada operación.

Requisitos iniciales

Para realizar una evaluación preliminar, dependiendo del tipo de operación, generalmente podremos solicitar:

• Resumen ejecutivo completo de la empresa y de la operación.
• Información corporativa.
• Estructura accionaria.
• Experiencia y trayectoria del sponsor y del operador.
• Estados financieros de los últimos tres años y corte financiero reciente.
• Información histórica de ingresos y EBITDA.
• Modelo financiero.
• Flujo de caja proyectado durante el plazo solicitado.
• Monto de financiamiento requerido.
• Plazo solicitado.
• Destino de los recursos.
• CAPEX detallado.
• Información sobre deuda existente.
• Estructura de capital.
• Información sobre equity disponible o comprometido.
• Reportes de reservas, cuando corresponda.
• Información histórica y proyectada de producción.
• Información sobre pozos y activos productivos, cuando corresponda.
• Información técnica relevante.
• Contratos de comercialización y offtake.
• Información sobre principales clientes y contrapartes.
• Licencias, permisos, concesiones y derechos aplicables.
• Información sobre propiedad, participación o derechos sobre los activos.
• Información sobre infraestructura.
• Garantías propuestas.
• Avalúos o valoraciones disponibles, cuando corresponda.
• Información ambiental y regulatoria relevante.
• Seguros aplicables.
• Información adicional necesaria para comprender adecuadamente la operación.

Los modelos financieros y flujos de caja deberán presentarse preferiblemente en Excel editable, y la información contenida en los diferentes documentos deberá ser consistente entre sí.

Esta documentación representa únicamente los requisitos iniciales para realizar una evaluación preliminar.

Dependiendo de la operación, país, estructura y entidad financiera, podrán solicitarse documentos e información adicional durante los procesos de análisis de crédito y debida diligencia.

Debida diligencia

Las operaciones de Oil & Gas pueden requerir procesos especializados de debida diligencia.

Dependiendo de la transacción, estos podrán incluir:

• Debida diligencia financiera.
• Debida diligencia legal.
• Debida diligencia técnica.
• Debida diligencia ambiental.
• Debida diligencia regulatoria.
• Revisión de reservas.
• Revisión de producción.
• Revisión de contratos.
• Revisión de permisos y licencias.
• Revisión de derechos sobre activos, campos, bloques o infraestructura.
• Revisión de seguros.
• Evaluación de riesgos operativos.

El alcance definitivo de la debida diligencia será determinado por las instituciones, asesores y demás participantes de cada operación.

Trabajamos a éxito

Caro Capital Investments trabaja bajo un modelo de honorarios a éxito (Success Fee).

No cobramos honorarios profesionales por adelantado por el análisis inicial, estructuración o presentación de la operación ante las instituciones financieras, y no existen honorarios profesionales ocultos.

Nuestros honorarios se generan únicamente cuando la operación de financiamiento se cierra exitosamente, de acuerdo con los términos previamente establecidos con el cliente.

Visitas presenciales

Nuestro proceso inicial de análisis, estructuración y presentación puede realizarse de manera remota.

Una visita presencial por parte de Caro Capital Investments no es obligatoria ni constituye un requisito para iniciar o continuar el proceso de evaluación.

Cuando el sponsor, propietario o representante del proyecto solicite expresamente una visita presencial por parte de Caro Capital Investments, los gastos razonables relacionados con dicha visita, incluyendo transporte y alojamiento, serán asumidos por el sponsor y deberán ser acordados previamente.

Estos gastos corresponden exclusivamente a la visita solicitada, no constituyen honorarios profesionales y no modifican nuestro modelo de trabajo a éxito.

Importante

Caro Capital Investments actúa como facilitador y estructurador financiero y no como entidad prestamista.

La aceptación de una empresa, activo u operación para evaluación no constituye aprobación de financiamiento ni implica que exista una institución financiera comprometida con la operación.

La presentación de una oportunidad a bancos, fondos de crédito, instituciones financieras u otras fuentes de financiamiento no constituye garantía de:

• Aprobación de crédito.
• Obtención de financiamiento.
• Monto determinado.
• Tasa de interés determinada.
• Plazo específico.
• Porcentaje específico de financiamiento.
• Valoración determinada de reservas o activos.
• Aceptación de garantías.
• Cierre exitoso de la operación.

Las instituciones financieras realizarán sus propios análisis financieros, técnicos, legales, ambientales, regulatorios y de riesgo.

Los montos, tasas, plazos, garantías, covenants, estructura de capital y demás condiciones definitivas serán determinados exclusivamente por las instituciones participantes.